光ファイバー価格に対する企業利益の感応度分析 ハイキング

ファイバー価格の上昇によってメーカーの収益性が向上するのは、非線形パターンに従います。その利益の弾力性は、コスト面での社内の光プリフォーム生産能力と収益面での顧客構成という 2 つの中心的な要因によって決まります。

完全に自前で供給するプリフォームや安定した長期調達契約を結んでいる企業の場合、原材料コストが短期的に変わらなければ、価格上昇はおおよそそのまま粗利益に反映されます。定量的な見積りは以下の式で行うことができます。 増分利益 ≒ (当期平均受渡し価格 − 循環底値) × 販売数量

利益弾力性は、スポットのルースファイバーの価格上昇率に総販売量を乗じることによって単純に計算されるわけではないことは注目に値します。むしろ、全社平均販売価格 (ASP) の実際の伸びに依存します。集中調達および長期契約価格のタイムラグと割引条件を考慮すると、繊維メーカーの全体的な ASP の伸びは一般に、ルースファイバーのスポット商品の価格高騰に遅れをとっています。

このような感度を視覚化するために、以下に挙げる主要な仮定を使用して単純化したモデルを確立します。

仮定 1: この企業は、N 億コアキロメートルの年間販売量を登録しています。

仮定 2: ルースファイバーの売上が総収益の 30 % (完全に価格弾力性) を占め、集中調達と長期契約の売上が残りの 70 % を占めます。約定価格は平均スポット価格の約80％に設定されています。

仮定 3: 生産コストは変わらず、すべての価格上昇は粗利に直接寄与します。

計算プロセス: ルースファイバーのスポット価格がコアキロメートルあたり 1 RMB 上昇すると、企業の総合平均販売価格の伸びは次のように計算されます: 1 RMB × 30 % + 1 RMB × 80 % × 70 %=0.86 RMB/コアキロメートル。したがって、このモデルでは、ルースファイバーのスポット価格が 1 RMB 上昇するたびに、企業の利益は 0.86 × N 億 RMB 増加します。

このモデルは、次のシナリオには適用されません。

1.価格に固定された長期契約を持たずに光学プリフォームを外部から購入する企業は、市場価格に応じて変動する原材料コストに直面し、利益増加が大幅に減少します。

2.このモデルは、集中調達と長期契約の注文の価格設定と納品が同時に行われるという単純化された前提を採用しています。実際には、契約価格は入札または署名の時点で決定されます。今期に履行された注文のかなりの部分は依然として以前の価格条件に基づいています。その結果、利益の拡大はスポット価格の上昇よりも 1 ～ 2 四半期遅れます。